永华证券-和辉光电中报:营收下滑、亏损扩大,累计未弥补亏损超50亿
你的位置:永华证券 > 永华证券 > 和辉光电中报:营收下滑、亏损扩大,累计未弥补亏损超50亿
和辉光电中报:营收下滑、亏损扩大,累计未弥补亏损超50亿
发布日期:2024-04-25 08:23     点击次数:88

和辉光电(688538.SH)近期披露2023年中报。公司上半年营收13.73亿元,同比减少23.38%,归母净利润为-12.96亿元,较去年同期亏损扩大。受面板价格下跌影响,公司的毛利率下跌至-45.72%。

公司近几年毛利率持续为负,尚未实现扭亏为盈。和辉光电2021年5月IPO募资81.72亿元后,截至2023年6月末公司的货币资金、交易性金融资产减少超90亿元,同期公司的总资产也在逐年递减。

近1年,公司股价在发行价上下持续波动。或因股价低迷、业绩较差,公司第二大股东上海集成电路产业投资基金在股票解禁后,累计减持约2.85亿股,合计减持比例超过公司股份的2%。

上半年毛利率跌至-45.72%,未弥补亏损超50亿元

和辉光电是一家从事高解析度AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售的公司,产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板/笔记本电脑等消费类终端电子产品。

2022年起,国内第6代柔性AMOLED面板厂产能集中释放,同时消费电子市场整体需求疲软,柔性AMOLED严重供过于求。柔性面板厂因设备稼动率低,采取激进的价格策略渗透到各应用领域终端市场,导致柔性面板单价下跌,严重挤压硬屏市场。

中报显示,和辉光电2023年上半年实现营收13.73亿元,同比减少23.38%。公司表示,上半年和辉光电的出货量同比增长超过30%,但由于整体市场AMOLED半导体显示面板的均价下降较多,导致营业收入出现下滑。

经面包财经分析,相比于营收下滑,和辉光电的毛利率问题更为严重。根据公司披露信息,和辉光电的毛利率自2017年以来逐步提升,2021年毛利率最高达到-13.01%。随后,毛利率再度出现下滑,2023年上半年毛利率跌至-45.72%。

和辉光电长期亏本运营,随着公司营收增长,亏损规模也越来越大。2023年上半年,公司归母净利润为-12.96亿元,扣非后归母净利润为-13.52亿元,较去年同期亏损规模成倍扩大。

截至2023年6月末,和辉光电的未分配利润达到-50.78亿元,未弥补亏损已达到公司股本的三分之一。

经面包财经梳理,和辉光电的可比公司中,京东方、深天马、维信诺等公司披露了上半年业绩预告。其中,京东方上半年净利润预计下滑超过88%,深天马、维信诺分别预计亏损超过14亿元、15.8亿元。

与可比公司对比时,京东方、深天马、TCL科技等公司在拥有大规模LCD产能的基础上介入AMOLED显示面板业务,毛利率表现相对较优。相比之下,AMOLED业务相对集中的维信诺、和辉光电的毛利率处于较低水平。

对于毛利率问题,公司称因AMOLED半导体显示面板行业的生产运营固定资产投入较大,固定成本分摊较多,导致产品毛利率在一定时期内为负。根据2022年年报数据,制造费用占总成本的47.33%,直接材料、直接人工分别占总成本的47.32%、5.35%,与2021年基本持平。

近两年流动资产减少近70亿,资金还能“烧”多少?

2023年上半年,公司出货量同比增加超30%,仍出现-45.72%的毛利率。那么,市场价格波动不可控的情况下,和辉光电需将销量提高多少,才能实现盈利?公司的资金能坚持多久?

2021年5月,和辉光电在科创板IPO募资81.72亿元,当年6月末公司的货币资金、交易性金融资产合计达93.76亿元。2023年6月末,公司的货币资金、交易性金融资产余额合计24.43亿元,较2021年同期减少近70亿元。与此同时,公司的总资产也在逐年减少,从2021年末至2023年6月末减少超34亿元。

2023年上半年,和辉光电的经营活动现金流净流出约2.7亿元。同期,公司现金及现金等价物净增加0.88亿元,主要系投资活动、筹资活动分别产生1.86亿元、1.7亿元的净流入。

根据公司披露,和辉光电正在研发生产适用于车载显示、机载显示、桌面显示等领域的面板产品,已实现向部分国内一线汽车厂商稳定供货。结合和辉光电的财务表现来看,公司的销量增速能否赶超“烧钱”速度,可能仍有较大不确定性。

股价长期破发状态,第二大股东合计减持2.85亿股

2021年5月,和辉光电在科创板上市,IPO发行价为2.65元/股。发行当日,公司股价最高涨至5.14元/股,收盘价4.2元/股。

上市后,和辉光电的股价一路下滑,之后在发行价上下波动。2023年8月16日,股价收于2.6元/股,处于破发状态。

公开信息显示,公司第二大股东为上海集成电路产业投资基金,其股票于2022年5月实现解禁。解禁后,该股东已累计减持约2.85亿股,合计减持比例超过公司股份的2%。

免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。

版权声明:本作品版权归面包财经所有,未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

辉光电公司毛利率京东方面板发布于:上海市声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

相关资讯